В 2023 году внушительные объемы господдержки получили следующие российские отрасли: транспортная, лесопромышленная, строительная, ИТ и АПК. Государство за счет дополнительных вливаний хочет обеспечить ускоренный рост этих секторов и помочь некоторым из них выйти из кризиса. Разбираемся, как на этом можно заработать российскому инвестору.
Государство поможет россиянам накопить на старость. Стали известны новые детали механизма долгосрочных сбережений граждан, который готовит российский Минфин совместно с ЦБ.
Программа предусматривает софинансирование накоплений: на каждый рубль, вложенный ее участником, добавят еще один сверху. Но для людей с высокими доходами пропорции будут менее выгодными. А общая сумма вклада государства не превысит 36 тысяч рублей в год.
Разбираемся в плюсах и минусах новой программы и оцениваем ее перспективы в качестве инструмента для инвестиций.
Как делать деньги из денег
Лучшее об инвестициях за неделю — в вашей почте каждый понедельник. Бесплатно.
МОСКВА, 11 декабря. /ТАСС/. Глава Минэкономразвития Максим Решетников утвердил федеральную адресную инвестиционную программу (ФАИП) на 2021 год и на плановый период 2022 и 2023 годов, объем средств на 2021 год составляет 846,3 млрд рублей. Об этом говорится в сообщении министерства.
Отмечается, что объем средств на на 2022 год составляет 885,8 млрд рублей, на 2023 год — 925,8 млрд рублей. В рамках ФАИП предусмотрена реализация более 1,1 тыс. инвестиционных проектов, в том числе более 1 тыс. адресных объектов капитального строительства. Кроме того, программа предполагает строительство и реконструкцию около 100 учреждений здравоохранения, из них 17 онкологических центров, три инфекционные и четыре туберкулезные больницы.
Продолжение истории после рекламы
«В ходе формирования ФАИП все предложения рассматривались коллегиально — на заседаниях правительства РФ и рабочих группах Минэкономразвития России, включающих представителей Минфина России, аппарата правительства РФ, коллегии ВПК и заинтересованных ведомств. Программа показала себя эффективным инструментом государственного инвестирования несмотря на сложившуюся эпидемиологическую обстановку из-за развития новой коронавирусной инфекции», — отметил заместитель министра экономического развития Сергей Назаров.
Также программой запланировано более 50 объектов федеральных и региональных аэропортов (Московский транспортный узел, Новосибирск, Магнитогорск, Якутск, Петропавловск-Камчатский, Грозный). «Начнется и продолжится строительство и реконструкция более 60 объектов морского и речного транспорта, более 121 участка автомобильных дорог федерального значения, мостов и путепроводов. Планируется берегоукрепление и защита от наводнений, в том числе в Комсомольске-на-Амуре. Строительство и реконструкция более 40 образовательных учреждений, 30 крупных объектов в сфере культуры и 20 объектов в сфере спорта», — указывают в Минэкономразвития.
Отмечается, что ежегодно в ФАИП включается не больше 100-150 новых объектов, остальные объекты являются переходящими, т.е. ранее уже реализуемыми в рамках программы. При этом вводится в эксплуатацию ежегодно 200-300 объектов, что способствует снижению объемов незавершенного строительства.
В Минэкономразвития отмечают, что ФАИП является одним из самых эффективных инструментов в борьбе с «несанкционированной незавершенкой». На начало 2020 года было зафиксировано более 74 тыс. объектов незавершенного строительства, при этом по-настоящему проблемными являются объекты, строительство которых приостановлено («брошенные» объекты) — их около 6 тыс. «И только менее 1% таких объектов адресно финансировалось ранее за счет ФАИП. С помощью инструментов Минэкономразвития осуществляет регулярный контроль за объектами, в том числе ввод которых не был осуществлен в установленные сроки в отчетном финансовом году. Таким образом, ФАИП является единственным действенным инструментом, позволяющим не «плодить» новые брошенные объекты», — отметил Назаров.
Цель федеральной адресной инвестиционной программы — создание условий для ускорения социального развития страны, в том числе на развитие системы здравоохранения, образования, культуры, обеспечение жильем граждан, улучшение демографической ситуации, создание условий для экономического роста за счет развития транспортной, инженерной, информационно-коммуникационной, производственной инфраструктуры.
(в ред. Федерального закона от 28.12.2013 N 418-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
1. Бюджетные инвестиции в объекты капитального строительства государственной собственности Российской Федерации и на приобретение объектов недвижимого имущества в государственную собственность Российской Федерации и предоставление субсидий на осуществление капитальных вложений в объекты капитального строительства государственной собственности Российской Федерации или на приобретение объектов недвижимого имущества в государственную собственность Российской Федерации, а также бюджетные инвестиции и предоставление субсидий на подготовку обоснования инвестиций и проведение его технологического и ценового аудита, если подготовка обоснования инвестиций в соответствии с законодательством Российской Федерации является обязательной, осуществляются за счет средств федерального бюджета в соответствии с федеральной адресной инвестиционной программой.
(в ред. Федерального закона от 19.07.2018 N 222-ФЗ)
В соответствии с федеральной адресной инвестиционной программой осуществляется также предоставление из федерального бюджета:
субсидий на софинансирование капитальных вложений в объекты капитального строительства государственной собственности субъектов Российской Федерации (муниципальной собственности) или на приобретение объектов недвижимого имущества в государственную собственность субъектов Российской Федерации (муниципальную собственность);
Абз. 4 п. 1 ст. 179.1 в части взносов в уставные (складочные) капиталы не применяется к объектам, проектная документация которых утверждена до 01.01.2017, и договоры о строительстве (реконструкции) которых заключены до 01.01.2018 (ФЗ от 18.07.2017 N 178-ФЗ).
бюджетных инвестиций юридическим лицам, не являющимся государственными (муниципальными) учреждениями и государственными (муниципальными) унитарными предприятиями, в объекты капитального строительства, находящиеся в собственности указанных юридических лиц, и (или) на приобретение ими объектов недвижимого имущества либо в целях предоставления взноса в уставные (складочные) капиталы дочерних обществ указанных юридических лиц на осуществление капитальных вложений в объекты капитального строительства, находящиеся в собственности таких дочерних обществ, и (или) на приобретение такими дочерними обществами объектов недвижимого имущества;
субсидий юридическим лицам, 100 процентов акций (долей) которых принадлежит Российской Федерации, на осуществление капитальных вложений в объекты капитального строительства, находящиеся в собственности указанных юридических лиц, и (или) на приобретение ими объектов недвижимого имущества;
Абз. 6 п. 1 ст. 179.1 не применяется к объектам, проектная документация которых утверждена до 01.01.2017, и договоры о строительстве (реконструкции) которых заключены до 01.01.2018 (ФЗ от 18.07.2017 N 178-ФЗ).
субсидий государственным корпорациям (компаниям), публично-правовым компаниям, включая субсидии в виде имущественного взноса Российской Федерации, на осуществление капитальных вложений в объекты капитального строительства, находящиеся в собственности указанных государственных корпораций (компаний), публично-правовых компаний, в том числе подлежащих в соответствии с пунктом 12 статьи 78.3 настоящего Кодекса передаче в государственную собственность Российской Федерации, и (или) на приобретение ими объектов недвижимого имущества либо в целях предоставления взноса в уставные (складочные) капиталы юридических лиц, акции (доли) которых принадлежат указанным государственным корпорациям (компаниям), публично-правовым компаниям, на осуществление капитальных вложений в объекты капитального строительства, находящиеся в собственности таких юридических лиц, и (или) на приобретение ими объектов недвижимого имущества или для последующего предоставления взноса в уставные (складочные) капиталы дочерних обществ таких юридических лиц на осуществление капитальных вложений в объекты капитального строительства, находящиеся в собственности указанных дочерних обществ, и (или) на приобретение указанными дочерними обществами объектов недвижимого имущества.
Положения настоящего пункта не распространяются на объекты капитального строительства и объекты недвижимого имущества, строительство (реконструкция, в том числе с элементами реставрации, техническое перевооружение) или приобретение которых осуществляется:
за счет субсидий и бюджетных инвестиций, предоставляемых организациям железнодорожного транспорта, организациям, реализующим инвестиционные проекты в сфере туризма, в случаях, предусмотренных актами Правительства Российской Федерации;
(в ред. Федерального закона от 09.03.2022 N 53-ФЗ)
за счет субсидий на осуществление деятельности по организации строительства (реконструкции) автомобильных дорог общего пользования федерального значения, переданных (подлежащих передаче) в доверительное управление;
за счет субсидий и бюджетных инвестиций, предоставляемых на финансовое обеспечение затрат на уплату лизинговых платежей по договору финансовой аренды (лизинга), предусматривающему по окончании срока действия указанного договора приобретение объекта недвижимого имущества, являющегося предметом лизинга, в собственность лизингополучателя;
(абзац введен Федеральным законом от 31.07.2020 N 263-ФЗ)
за пределами территории Российской Федерации.
(п. 1 в ред. Федерального закона от 18.07.2017 N 178-ФЗ)
2. Формирование федеральной адресной инвестиционной программы осуществляется с соблюдением требований, установленных настоящим Кодексом и федеральными законами, регулирующими инвестиционную деятельность в Российской Федерации.
3. Порядок формирования и реализации федеральной адресной инвестиционной программы устанавливается Правительством Российской Федерации.
Как будет устроена программа
Впервые о параметрах новой программы долгосрочных накоплений стало известно в декабре прошлого года, когда Минфин представил ее основные условия.
Суть в том, что вы платите добровольные взносы, а оператор программы — предполагается, что это будут негосударственные пенсионные фонды (НПФ), — инвестирует их, обеспечивая доходность вложений. Через 15 лет вы сможете воспользоваться деньгами с учетом накопленного дохода. Есть и варианты вывести сбережения раньше, например при тяжелой болезни.
Одним из главных преимуществ программы изначально заявлялись обязательства государства софинансировать накопления людей. В конце марта стали известны подробности, как это будет происходить.
Софинансирование от государства. Сбережения участников программы будут увеличивать за счет перечислений от государства. Деньги для этого возьмут из Фонда национального благосостояния (ФНБ) и резервов Социального фонда России (СФР), ставшего в этом году правопреемником пенсионного фонда. Максимальная сумма участия государства — 36 тысяч рублей в год.
Чтобы завлечь в программу людей с невысокими доходами, власти придумали для них самую выгодную формулу софинансирования. Всего их предполагается три.
Один к одному: на каждый вложенный рубль накоплений вносится еще один от государства. Доходы человека при этом не должны превышать 80 тысяч рублей в месяц. Максимальную доплату в 36 тысяч за год можно получить, если инвестировать в программу сумму, то есть 3 тысячи рублей в месяц.
Один к двум: за рубль инвестиций дадут 50 копеек сверху. Формулу применят к участникам с доходами до 150 тысяч рублей. Для получения максимальной доплаты им понадобится вкладывать минимум по 6 тысяч рублей в месяц.
Один к четырем, или 25 копеек от государства на каждый рубль от участника. Применимо к самым состоятельным россиянам, которые получают свыше 150 тысяч в месяц. От них потребуется 12 тысяч рублей ежемесячных инвестиций, чтобы получить софинансирование 36 тысяч рублей в год.
Важно, что государство будет поддерживать участников программы только в первые 3 года. То есть максимум, который может получить человек в дополнение к своим вложениям, — это 108 тысяч рублей.
Кроме софинансирования государство предлагает и другие бонусы.
Налоговые вычеты. Ежегодно можно будет получать дополнительный доход за счет возврата НДФЛ на сумму внесенных накоплений. Чем выше взносы, тем больше будет возврат. Но его максимальная сумма — 52 тысячи рублей в год. Чтобы вернуть налог по максимуму, нужно внести на счет 400 тысяч рублей.
Аналогично эта схема работает сегодня при использовании индивидуального инвестиционного счета (ИИС) с вычетом типа А — на взнос.
Страхование накоплений. Сбережения россиян будут защищены от возможных банкротств операторов программы. Если НПФ прогорит, то государство вернет участнику всю сумму накоплений в пределах 2,8 млн рублей.
Примерно сейчас страхуются банковские счета и вклады, но потолок компенсаций, кроме нескольких особых случаев, вдвое ниже — 1,4 млн рублей. Если сумма больше, то после разорения банка или отзыва лицензии вернуть деньги получится только через суд.
Но если хранить деньги в разных банках, то каждый из вкладов будет защищен на аналогичную сумму. это работать для добровольных накоплений, которые можно будет делать через разных операторов, пока не поясняется.
Также пока не сообщалось, из каких денег будут страховаться сбережения. В случае с банками деньги выплачивает Агентство по страхованию вкладов (АСВ), куда регулярно делают отчисления сами кредитные организации.
Кто главный бенефициар
Новая программа долгосрочных накоплений выглядит как попытка примирить интересы государства и граждан в вопросе использования свободных денег. Выбор источников финансирования для инфраструктурных и других мегапроектов стал скромнее, и государство заинтересовано активнее привлекать в этом качестве сбережения людей.
Россияне, в свою очередь, сильно ограничены в вариантах, куда направить свои накопления. Надежных инструментов, которые позволяют защитить деньги от инфляции, практически не осталось. Поэтому участие в программе похоже на сделку, в которой выгоду получают обе стороны.
По данным Банка России, на начало февраля на руках у россиян было почти 15 трлн рублей наличными и еще 7 трлн рублей в иностранной валюте. Это на четверть больше, чем семь месяцев назад. Еще 42 трлн хранится на депозитах — рост за период. То есть в общей сложности ликвидные активы граждан составляют 64 трлн рублей. Это два годовых бюджета страны.
При этом на всю национальную экономику в этом году из федерального бюджета планируется выделить только 3,5 трлн. То есть привлечение даже небольшой доли сбережений населения может стать большим импульсом, чем все бюджетное финансирование. Источники «Ведомостей» видят потенциал программы в объеме 5 трлн рублей.
Впрочем, опрошенные изданием эксперты не слишком оптимистичны в оценке перспектив этого проекта. Основные барьеры: низкие доходы людей и недоверие к системе. Проректор Финансового университета при правительстве Александр Сафонов считает, что в программу удастся привлечь не больше полумиллиона человек с высоким достатком.
Сроки запуска программы пока не определены. В декабре в Минфине заявляли, что проработают правовое поле в первой половине 2023 года. А в недавнем послании парламенту президент призвал внести в Госдуму соответствующий законопроект уже к апрелю. Очевидно, что ни с разработкой проекта, ни с принятием решения затягивать не станут.
Строительная отрасль
В конце 2022 года президент России решил продлить программу «Льготная ипотека» еще на полтора года, до 1 июля 2024 года, лишь немного увеличив процент по кредиту. С 1 января 2023 года заемщик может получить льготную ипотеку по ставке годовых на покупку жилья в новостройках, строительство частного дома или приобретение земельного участка для его строительства. Ранее ставка была
Продление льготной ипотечной программы от государства положительно скажется на финансовых результатах всех российских девелоперов — на Мосбирже торгуются три крупные строительные компании: ПИК, «Самолет» и ЛСР — лидеры рынка по объему ввода в эксплуатацию нового жилья. Кроме этого, еще есть небольшая, но перспективная группа «Эталон».
В структуре продаж биржевой четверки ипотека играет решающую роль:
Сравнение по мультипликаторам российских девелоперов
Предусмотрена возможность льготного кредитования российских организаций промышленности для реализации инвестиционных проектов, направленных на производство приоритетной продукции. В частности, льготная процентная ставка по такому виду кредитования составляет не более 30% ключевой ставки Банка России, действующей на день начисления процентов по кредитному соглашению, плюс 3 процентных пункта. К заемщику предъявляются определенные требования.
Утверждены правила предоставления тарифной льготы в виде освобождения от уплаты ввозной таможенной пошлины в отношении технологического оборудования, комплектующих и запасных частей к нему, сырья и материалов, которые ввозят для исключительного использования на территории РФ в рамках реализации инвестиционных проектов. Эти проекты соответствуют приоритетному виду деятельности (сектору экономики) РФ. Установлено, в частности, следующее:
— тарифная льгота не применяется к подакцизным товарам, кроме оборудования, комплектующих и запасных частей к нему, сырья и материалов, которые используются в технологических процессах;
— определены критерии формирования перечня инвестиционных проектов.
ФТС России дала разъяснения о порядке предоставления данной тарифной льготы.
Утвержден Порядок выдачи Минцифры России подтверждения целевого назначения в отношении технологического оборудования, комплектующих и запасных частей к нему, сырья и материалов, которые ввозятся для исключительного использования в РФ в рамках реализации инвестиционных проектов в области информации и связи. Установлено, в частности, что подтверждение выдают в отношении ввозимых товаров, которые соответствуют приоритетному виду деятельности (сектору экономики) РФ — транспортировка и хранение. Определены также сведения и информация, которые нужно указать в заявлении о получении подтверждения, а также прилагаемые к нему документы.
В отношении указанного оборудования, комплектующих и запчастей к нему, сырья и материалов, которые ввозятся для исключительного использования в РФ в рамках реализации инвестпроектов, утвержден также Порядок подтверждения их целевого назначения Минпромторгом России. Речь об инвестпроектах, которые соответствуют приоритетным видам деятельности (секторам экономики) РФ, подведомственным данному министерству. Установлена, в частности, информация, которую нужно указать в заявлении о получении подтверждения, а также прилагаемые к заявлению документы. Кроме того, установлен Порядок подтверждения целевого назначения указанных объектов Минсельхозом России. Это касается инвестпроектов, соответствующих приоритетному виду деятельности (сектору экономики) РФ, закрепленному за данным министерством. Помимо прочего утверждена рекомендуемая форма заявления о получении подтверждения, а также прилагаемые к заявлению документы.
В 2022 — 2023 гг. действуют особенности регулирования земельных отношений в РФ. Так, если земельный участок, находящийся в частной собственности, необходим для размещения объектов или реализации масштабных инвестиционных проектов, для размещения объектов социальной инфраструктуры, может быть заключен договор его мены на участок, находящийся в государственной или муниципальной собственности. При этом должны соблюдаться определенные требования. С соблюдением установленных требований можно обменять один или несколько государственных или муниципальных участков на один или несколько частных участков.
Правительство РФ сократило некоторые сроки при заключении специальных инвестиционных контрактов (СПИК 2.0). В частности, в 2022 — 2023 гг. срок подачи заявок на участие не может быть позднее чем через 10 календарных дней со дня, когда извещение о проведении открытого конкурсного отбора размещено в информсистеме.
Специальные инвестиционные контракты (СПИК 1.0) разрешено продлевать так, чтобы общий срок их действия не превышал 12 лет. Срок может быть продлен, если установлены санкции, препятствующие реализации контракта. Для указанных специальных инвестиционных контрактов в области автомобильной промышленности установлено специальное правило. Их можно продлевать по 31 декабря 2033 г.
Изменены Правила заключения специальных инвестиционных контрактов (утв. Постановлением Правительства РФ от 16.07.2015 N 708). В частности, снова можно заключать новые специальные инвестиционные контракты, используя механизм СПИК 1.0. Смягчены требования к показателям, которых планируется достигнуть при реализации проекта, по которому заключается специальный инвестиционный контракт. Это расширяет возможности инвесторов и позволяет поддержать российскую промышленность, повысить устойчивость экономики.
В рамках реализации инвестиционных проектов, соответствующих приоритетному виду деятельности (сектору экономики) России, при ввозе технологического оборудования, комплектующих и запчастей к нему, сырья и материалов предоставляются таможенные тарифные льготы. Они даются при условии ввоза для исключительного использования на территории РФ.
Правительство РФ определило перечень категорий товаров, которые ввозятся в рамках реализации инвестиционных проектов и могут быть заявлены к выпуску до подачи декларации на товары.
До 1 января 2024 г. допускается без согласования с антимонопольным органом по соглашению сторон изменить существенные условия концессионного соглашения, заключенного до 1 марта 2022 г., если изменились обстоятельства, из которых стороны исходили при его заключении. Исключение составляют соглашения, заключенные в отношении определенных объектов. Изменение возможно при соблюдении положений ч. 3.4 — 3.7 ст. 13 Закона о концессионных соглашениях и на основании решения соответствующего органа исполнительной власти. Установлены и другие ограничения.
ФНС России запустила первую очередь ГИС «Капиталовложения». Организации могут авторизоваться в системе с помощью КЭП, подготовить заявление на заключение соглашений о защите и поощрении капиталовложений и создать необходимый пакет документов. Утверждено соответствующее Положение. ГИС должна быть введена в эксплуатацию до 1 июля 2023 г.
Банк России дал рекомендации по самостоятельной разблокировке активов российских инвесторов, которые заблокировали иностранные учетные институты. В частности, приведен примерный перечень документов и информации, которые необходимы для этого.
Федеральный закон от 28.04.2023 N 142-ФЗ
Федеральный закон от 19.12.2022 N 519-ФЗ
Федеральный закон от 26.03.2022 N 74-ФЗ
Федеральный закон от 14.03.2022 N 57-ФЗ
Федеральный закон от 14.07.2022 N 333-ФЗ
Приказ Минсельхоза России от 16.02.2023 N 91
Приказ Минпромторга России от 13.01.2023 N 55
Приказ Минцифры России от 01.08.2022 N 570
Письмо Банка России от 18.11.2022 N 38-4-3/3412
Транспортная отрасль
Минтранс подготовил проект распоряжения, в рамках которого правительство намерено компенсировать ущерб железнодорожным операторам, чьи вагоны изъяли за рубежом, в основном в Финляндии и на Украине. Субсидию российские власти планируют выделить почти на 10 тысяч вагонов. Общая сумма господдержки — 22,3 млрд рублей, или 2,23 млн за вагон.
Наибольшую выгоду от новой инициативы на Мосбирже получит Globaltrans — одна из ведущих компаний в сфере грузовых железнодорожных перевозок России. По состоянию на конец 2021 года общий парк предприятия был равен почти 70 тысячам вагонов. В сентябре компания сообщила о том, что около 3 тысяч единиц подвижного состава задержали за границей.
2023 год для Globaltrans может стать рекордным по заработку, так как новый проект Минтранса принесет железнодорожному оператору дополнительную прибыль в размере 7,359 млрд рублей, что соответствует чистой прибыли 2021 года. Но инвесторам не стоит ожидать, что разовый доход сразу материализуется в максимальную выплату дивидендов.
Globaltrans до сих пор не решил свои инфраструктурные проблемы: в 2022 году компании пришлось полностью отказаться от распределения прибыли после европейских санкций против НРД. На Мосбирже сейчас торгуются депозитарные расписки предприятия, которым для проведения дивидендных выплат необходима инфраструктура, заблокированная ЕС.
Агропромышленный комплекс (АПК)
Правительство в рамках проекта бюджета 2023 года приняло решение увеличить объем господдержки аграриев до 475,4 млрд рублей. Дополнительные деньги нашлись благодаря увеличению доходов от экспортных пошлин на зерновые в конце 2022 года. Текущий рост финансирования связан с нынешними проблемами АПК: санкциями, трудностью с импортом сельхозтехники и экспортом своей продукции, а также сложностями с логистикой.
Наиболее затратные статьи бюджетных агрорасходов в 2023 году: стимулирование инвестиционной деятельности, техническая модернизация агропромышленного комплекса и программа развития сельских территорий России. Первый пункт за год получит 177 млрд рублей госпомощи, второй — 81,9 млрд рублей, третий — 50 млрд рублей.
В наибольшем выигрыше от увеличения объемов господдержки на Мосбирже будут два эмитента: «Русагро» и «Черкизово». Учитывая дивидендные проблемы первой компании — «Русагро» сейчас не может распределять прибыль на свои депозитарные расписки санкций ЕС, — второй представитель сферы смотрится привлекательнее.
Лесопромышленная отрасль
В феврале 2023 года правительство решило повысить предельный размер субсидий на транспортировку продукции на экспорт до 500 млн рублей. При этом наибольшую поддержку получит лесопромышленный комплекс (ЛПК), который в 2022 году столкнулся с новыми европейскими санкциями.
В рамках новой инициативы российские власти до 30 июня 2023 года будут компенсировать ЛПК логистических затрат в случае поставок продукции через северо-западные порты РФ. Основная цель правительства — поддержка лесных экспортеров в европейской части России, так как они сильнее всего пострадали от ограничений ЕС.
На Мосбирже основным выгодоприобретателем будет Segezha Group — крупный российский лесопромышленный холдинг с полным циклом собственной лесозаготовки и специализацией на выпуске широкой линейки высокомаржинальной продукции. Особенность компании — географическое деление активов: некоторые из них находятся в европейской части РФ, а другие — в Сибири, рядом с Китаем.
Каким может быть доход от инвестиций
Возьмем среднестатистического россиянина Ивана с зарплатой 64 тысячи рублей в месяц «грязными», которую Росстат считает средней по стране по итогам 2022 года. Предположим, что он может откладывать и направлять на программу долгосрочных сбережений 10 тысяч рублей в месяц.
Доход Ивана дает ему право на софинансирование по схеме «один к одному». В первые три года государство будет добавлять к его отчислениям по 36 тысяч рублей, значит, доход от инвестиций считаем исходя из вложений 13 тысяч в месяц, из которых 3 тысячи — бонус от государства.
Предположим, что НПФ Ивана выбирает самую консервативную стратегию и инвестирует все его сбережения в ОФЗ. Для упрощения расчетов возьмем за базовую доходность по ОФЗ 26230 со сроком погашения, сопоставимым с нашим инвестиционным горизонтом.
Во время подготовки статьи бумага давала доходность к погашению годовых — на нее и будем ориентироваться. Имеем в виду, что получаемые дважды в год купоны фонд реинвестирует, увеличивая капитализацию вложений.
В первые 3 года вложения Ивана принесут около 84 тысяч рублей — на счету будет почти 565 тысяч. При этом сам он вложит 360 тысяч, еще 108 тысяч — подарок от государства, остальное — купоны облигаций.
В дальнейшем пополнения уменьшатся на 36 тысяч рублей в год: Иван будет вносить по 10 тысяч рублей ежемесячно в течение 12 лет. С учетом накопленных в первые три года 565 тысяч рублей процентный доход превысит 2,8 млн рублей.
Всего за 15 лет объем накоплений превысит 4,8 млн. С учетом того, что Иван за 15 лет вложил 1,8 млн собственных денег, его чистый доход будет около 3 млн рублей, что соответствует среднегодовой доходности 11,8%.
Прибавим к этому еще и налоговый вычет, на который получит право участник программы. Каждый год Иван возвращал НДФЛ с суммы своих вложений, то есть с 120 тысяч рублей, и получал возврат по 15 600 в год. Здесь капитализации нет: будем считать, что эти деньги он просто тратил. Но на общую доходность вложений они повлияли, прибавив 234 тысячи рублей к накопленному капиталу.
А теперь сравним, результат получил Иван, копил деньги на банковском депозите.
Упростим расчеты и возьмем доходность, которую можно получить, открыв срочный вклад на год сегодня. Максимальная процентная ставка в крупнейших российских банках в марте 2023 года составляла годовых. Раз в год реинвестируем доход по вкладу, увеличивая сумму депозита.
При сумме инвестиций получаем несоизмеримо меньший доход — всего 1,5 млн рублей.
Наш расчет нельзя рассматривать как инвестиционную рекомендацию. , упрощений, которые мы позволили себе допустить, вы придете к результату в реальности. Так, мы не учитываем налоги и возможные расходы, а главное, неизвестно, какие будут ставки по вкладам и под какую доходность получится реинвестировать купоны ОФЗ. А , у программы долгосрочных сбережений есть несколько важных недостатков, которые стоит учитывать. Они описаны в следующей главе.
А еще полезно взглянуть на историческую доходность пенсионных накоплений НПФ. 5 лет из последних десяти негосударственным фондам удавалось обогнать инфляцию, в последний раз — в 2020 году. Но в другие 5 лет доходность была отрицательной в реальном выражении. Хуже всего результат оказался в прошлом году на фоне весеннего скачка инфляции.
Куда будут инвестироваться накопления
Разработчики программы не скрывают, что ее внедрение продиктовано не только заботой о благосостоянии россиян, но и желанием получить их деньги для нужд государства. «Программа долгосрочных сбережений направлена, с одной стороны, на получение гражданами дополнительного дохода в будущем, с другой стороны, на стимулирование источников внутреннего финансирования экономики», — отмечал еще в декабре министр финансов Антон Силуанов.
Это значит, что добровольные накопления будут не просто храниться на счетах — их инвестируют в различные активы. Среди них называются облигации федерального займа (ОФЗ), инфраструктурные, корпоративные облигации и прочие ценные бумаги. То есть своими сбережениями россияне будут помогать федеральному бюджету и предприятиям, представленным на фондовой бирже.
Что именно будет в числе прочих бумаг, пока не раскрывается, но очевидно, что вкладывать значительную часть денег в высокорисковые активы государство не позволит. Контролировать инвестирование накоплений будет ЦБ, известный своей консервативной позицией в отношении подобных рисков.
Сегодня НПФ инвестируют пенсионные накопления россиян в основном в корпоративные облигации — на них приходится около половины совокупного портфеля. Еще треть вложена в ОФЗ. И около приходится на акции. Таковы данные ЦБ на конец сентября 2022 года.
Доход, полученный от участия в новой программе, будет приумножать накопления и реинвестироваться. Это как вклад с капитализацией процентов, которые начисляются каждый месяц, увеличивая сумму депозита и его доходность. С учетом длинного срока инвестирования сложный процент должен существенно увеличить сумму накоплений.
Предполагается, что договор об участии в программе накоплений будет заключаться минимум на 15 лет. То есть все эти годы участники программы будут делать взносы, чтобы по истечении срока начать получать доход на руки.
Есть несколько ситуаций, при которых сбережения позволят использовать досрочно.
При достижении пенсионного возраста. Но не в сегодняшних границах, а в тех, что были до пенсионной реформы. Для мужчин это 60 лет, для женщин — 55. То есть если начать копить в 50 лет, то ждать срока, чтобы воспользоваться сбережениями, точно не придется.
В случае тяжелой болезни. Сбережения можно будет использовать для оплаты дорогостоящего лечения — вплоть до полной накопленной суммы. Также деньгами дадут воспользоваться при получении инвалидности 1 группы или при смерти родственника.
Для оплаты образования детей и для покупки первого в жизни жилья. Это похоже на правила использования материнского капитала, который тоже разрешается потратить на квартиру или обучение ребенка.
При потере работы. Доступ к деньгам при этом откроют не сразу, а спустя полгода безуспешных поисков новой работы. Все это время нужно будет состоять на учете в службе занятости.
На фоне массового отъезда из России в 2022 году и компаний государство начало программу стимулирования инвестиций в high-tech-отрасль. Правительство помогло крупнейшим представителям этого сектора — «Яндексу», VK Group, Ozon — реструктурировать свой иностранный долг, они заместили его займами в рублевом эквиваленте.
В дальнейшем Минцифры разработало меры поддержки российских организаций с помощью льготных кредитов по ставке для аккредитованных В рамках новой программы государство готово выдать заем до 10 млрд рублей на реализацию проектов цифровой трансформации на основе российских информационных технологий.
На Мосбирже основные разработчики российского программного обеспечения — «Позитив» и «Ростелеком». Кроме этого, остальные шесть — «Яндекс», VK Group, Ozon, HeadHunter, Whoosh и «Циан», — вероятно, тоже могут получить льготный кредит на финансирование собственных а вот Softline Holding сделать это не может продажи своего российского подразделения.
Обзор документа
Заново утверждена федеральная госпрограмма «Экономическое развитие и инновационная экономика». Она рассчитана на 2013-2020 гг.
Программа включает в себя ФЦП «Развитие единой государственной системы регистрации прав и кадастрового учета недвижимости (2014-2019 гг.)» и 10 подпрограмм. Они предусматривают стимулирование инноваций, создание благоприятных условий для развития рынка недвижимости, развитие малого и среднего предпринимательства, центра «Сколково», формирование официальной статинформации и благоприятной инвестиционной среды, совершенствование госуправления, повышение эффективности естественных монополий и др.
Общий объем финансирования — 929 341 313,5 тыс. руб.
Ожидаются, в частности, следующие результаты.
Позиция России в рейтинге Всемирного банка «Ведение бизнеса» (Doing Business) повысится со 120-го места в 2012 г. до 20-го места к 2018 г. (с сохранением данной позиции до конца реализации программы).
Уровень удовлетворенности россиян качеством предоставления государственных и муниципальных услуг вырастет с 70% в 2012 г. до 90% в 2018 г. (с сохранением данной позиции до конца реализации программы).
Удельный вес организаций, осуществлявших технологические инновации, в общем числе организаций увеличится с 9,1% в 2012 г. до 14,2% в 2020 г.
Доля среднесписочной численности работников (без внешних совместителей), занятых на микро-, малых и средних предприятиях и у ИП, в общей численности занятого населения вырастет с 25% в 2012 г. до 29,3% в 2020 г.
Доля показателей, данные по которым опубликованы в Единой межведомственной информационно-статистической системе в сроки не позднее установленных Федеральным планом статистических работ, в общем количестве показателей, данные по которым опубликованы в Единой межведомственной информационно-статистической системе, увеличится с 70% в 2012 г. до 95% в 2020 г.
Распоряжение об утверждении прежней программы признано утратившим силу.
Для просмотра актуального текста документа и получения полной информации о вступлении в силу, изменениях и порядке применения документа, воспользуйтесь поиском в Интернет-версии системы ГАРАНТ:
Плюсы и минусы программы
Основные плюсы очевидны и подробно описаны в первой главе: софинансирование взносов, страхование вложений, налоговый вычет. стоит отнести возможность пополнять сбережения из материнского капитала и накопительной части пенсии. Правда, пока неясно, как это реализуют, особенно в части пенсий, которые заморожены с 2014 года. Вероятно, речь идет о суммах, сформировавшихся до моратория — по 2013 год.
Также стоит добавить, что управление инвестициями возьмет на себя негосударственный пенсионный фонд, что избавляет от необходимости погружаться в тему, выбирать инструменты, отслеживать их эффективность и переживать за правильность выбора.
Впрочем, можно считать и первым минусом для тех, кто предпочитает активное управление капиталом. В случае с госпрограммой вы невластны над судьбой своих сбережений и лишь можете выбирать оператора из числа доступных НПФ.
Вот еще несколько недостатков, на которые стоит обратить внимание.
Грубая формула софинансирования. Условия для участников программы с зарплатой 80 001 вдвое хуже, чем для тех, кто получает 79 999 . Первому для получения от государства 36 тысяч рублей нужно отложить 72 тысячи в год, то есть своего дохода. А второму — всего 36 тысяч, или 3,8%.
Аналогично и с рубежом в 150 тысяч. Люди с доходами 149 999 получат максимальную выгоду при вложении 72 тысяч рублей, а тем, кто зарабатывают на 2 рубля больше, понадобится 144 тысячи. Для них поддержка государства будет наименее ощутимой.
Инвестиции — это риск, даже когда дело касается надежных облигаций. Государство защитит деньги от разорения НПФ, но о компенсации возможных убытков от неэффективных инвестиций речи не идет. Если фонд вложит ваши сбережения в не самые надежные бумаги, то в случае их удешевления доходность вложений может оказаться отрицательной. И тогда через 15 лет можно получить на руки меньше, чем накопил за это время.
Даже вложения в ОФЗ не дают гарантии на 100%. Государство тоже может не выполнить обязательства, как это случилось в России в 1998 году.
А еще инвестиционная стратегия оператора может оказаться слишком консервативной, и тогда через 15 лет доходность вложений может разочаровать. Если ориентироваться на средние результаты, которые показывают НПФ сейчас, то сложно назвать их выдающимися. На отрезке накопленная доходность фондов оказалась ниже, чем накопленная за время инфляция.
Вносить проще, чем выводить. Нет и ясности с тем, как по истечении срока будут выводиться сбережения. В заявлениях Минфина программа позиционируется как инструмент для получения «дополнительного периодического дохода». Это значит, что получить свои деньги назад сразу в полном объеме не получится.
Скорее всего, государство установит лимит на ежемесячные выплаты, которые станут прибавкой к зарплате или пенсии. И их объем будет определен директивно, а не по вашему усмотрению.
Недостаток доверия. У россиян есть основания относиться к новым пенсионным инициативам государства со скепсисом. Мораторий на накопительную часть пенсии — тому наглядное подтверждение.
Она тоже задумывалась как инструмент формирования более высоких доходов в старости. В итоге уже почти 10 лет эти деньги идут на выплаты нынешним пенсионерам. И нет гарантий, что нечто подобное не произойдет с новой программой.
Что в итоге
От новых мер господдержки, вероятно, выиграют следующие 10 эмитентов на Московской бирже: Globaltrans, ПИК, «Самолет», ЛСР, «Эталон», Segezha Group, «Позитив», «Ростелеком», «Русагро» и «Черкизово».
Кого из них стоит добавить в свой инвестиционный портфель:
- если вы ищете быстрорастущий бизнес, то это «Самолет» и «Позитив»;
- если вас интересует сильно недооцененный актив и вы не боитесь инфраструктурных рисков, то это Globaltrans, «Эталон» и «Русагро»;
- если вам нужна компания с дивидендами, то это «Ростелеком», «Черкизово» ЛСР.